ENCUENTROS ¿Qué estrategias de inversión me aconseja por activos, sectores y países?
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04.03.2021, resolvió sus dudas...
Víctor Alvargonzález
Socio fundador de Nextep Finance
¿Dónde están las mejores oportunidades del mercado en Europa, en Estados Unidos o Asia? ¿En qué fondos ve mejores oportunidades? Víctor Alvargonzález, socio fundador de Nextep Finance, respondió a sus dudas el 4 de marzo de 2021.
- Gominolo1. Buenos días, Víctor. Tengo los siguientes fondos de inversión distribuidos en varias carteras y diversificados en cuanto a áreas temáticas como geográficas, con el siguiente porcentaje aproximado: Tecnología global 25% (Fidelity Global Technology, BBVA Tecnología y Telecomunicaciones, Polar Capital Global Technology, Franklin Technology, Black Rock Next Generation Technology). Robótica 6% (Pictet Robotics). Inteligencia artificial 4% (Echiquier Artificial Intelligence). Biotecnología 3% (Polar Capital Biotechnology). Sanidad-salud 3% (Bellevue Adama Medtech). Consumo 6% (Robeco Global Consumer). Energía alternativa ¿ Ecología 9% (Pictet Clean Energy, BNP Paribas Energy Transition). Otros 8% (DPAM Equities NewGems Sustainable, Echiquier World Next Leaders A). Global-EEUU 18% (Morgan Stanley Global Opportunity, Merchfondo, Seilern Stryx World Growth). Europa 3% (Morgan Stanley Europe Opportunity). China 4% (Fidelity China Consumer, Baring Hong Kong China). Japón 3% (JPMorgan Japan). Asia -Pacífico 4% (Allianz Oriental). Emergentes 4% (Black Rock Emerging Markets, Carminat Emergents).Te agradecería que me dieses tu opinión sobre la composición de la misma, pensando en el medio plazo: qué sector/área aumentaría/disminuiría o debiera incluir; qué fondo/s eliminaría y qué otros fondos me recomiendas incorporar. Muchas gracias y un saludo.
- 11:06Buenos días. En primer lugar creo que el peso de la tecnología es demasiado alto si miramos a seis meses vista. Hay que ir adaptando la cartera a un nuevo entorno económico que podíamos resumir como pasar de la economía del confinamiento a una economía normal. Precisamente es un proceso que venimos realizando desde hace tiempo en Nextep para adelantarnos a las distintas fases de este proceso de rotación y de hecho antes de que acabe la semana procederemos al que será probablemente el penúltimo paso, que incluye la reducción del peso de la tecnología en cartera. Lo cual no significa en absoluto eliminarla, porque no debemos olvidar que seguimos y seguiremos durante un tiempo en la revolución digital. También tenemos intención de reducir en breve el peso del sector sanitario, entre otros cambios.En general su cartera tiene todo el aspecto de la cartera que yo recomendaba en este consultorio hace ahora seis u ocho meses, necesita una actualización. Una vez diseñadas las carteras requieren un servicio de mantenimiento, que nosotros llamamos servicio de seguimiento. El mercado se mueve las cosas cambian surgen novedades y hay que actualizar la composición de las carteras. En este sentido también el estilo de gestión predominante es el que le habría recomendado por aquel entonces pero ahora hay que ir rotando a otros estilos. El peso de la renta variable europea también es inferior al que correspondería a los que recomendamos de cara a los próximos seis meses o un año, tiene más aspecto de ser el que recomendábamos como digo hace tiempo.
- Samuel582. Buenos días Sr. Alvargonzalez Agradecería su valoración sobre el previsible comportamiento del sector de "commodities" (especialmente metales y petroleo), infraestructuras y energías limpias para el 2.021 Muy agradecido de antemano
- 11:11En general las materias primas tienen buen aspecto de cara al medio largo plazo, lo que ocurre es que se puede entrar en dos fases distintas. Uno, sin esperar a que se confirme el incremento de la inflación, es decir ahora que solo se trata de una expectativa que deberán confirmar los datos. Dos, esperando a que se confirmen al menos las tendencias inflacionistas que pudieran generar un incremento sostenido del nivel de inflación. Y le digo esto porque la condición fundamental para que las materias primas sean un activo ganador es que repunte la inflación en el mundo. Mi opinión es que es algo muy probable pero que está pendiente de confirmarse no ya si hay un repunte, cosa que doy por hecha, sino cuál es la magnitud de ese repunte y como de sostenible es la vuelta a una inflación claramente positiva, pues esa es la base para el acierto en la inversión en materias primas.
- EVA443. Buenos días Víctor, un placer tenerle de nuevo por aquí. Tengo conformada mi cartera con Nextep y estoy a gusto con ella, pero mi intención sería a partir de ahora hacer aportaciones mensuales a largo plazo a un fondo mixto ¿moderado¿ y dudo entre los siguientes, MFS Prudent Wealth, Baelo Patrimonio o el PIMCO GIS Dyn Mlt-Asst, ¿Cuál de los 3 me recomendaría? Tengo 50 años y perfil de riesgo medio. Muchas gracias por su ayuda. Saludos.
- 11:15Buenos días. Un placer tenerle como cliente de Nextep ;-)El caso es que si ya es cliente de Nextep en su cartera recomendada debería haber un fondo mixto de las características de lo que usted nos consulta. No veo problema en incluir también el fondo de Pimco, aunque no es el cociente de que su volatilidad del valor de la de él o los dos mixtos que le hemos recomendado nosotros.
- Jtoro4. Estoy observando que desde hace algún tiempo están apareciendo en el mercado entidades que comercializan fondo de inversión que los denominan "clases limpias", es decir que los distribuidores que los comercializan no reciben comisiones de retrocesión, cobrando dichos comercializadores una comisión muy reducida. Si es correcto lo expuesto, entiendo que debemos invertir en clases limpias para evitar altas comisiones y en algunos casos además lo que cobran por el concepto de, comisión de éxito, nada menos que el 9%, siendo la referencia el Euribor a 3 meses, (negativo), por cierto, los resultados durante años son inferiores a los indices de referencia de Morningstar . ¿Cual es su opinión. Hay algunos conceptos que se me escapan?. Saludos y muchas gracias.
- 11:20Mi opinión es que si se puede acceder a un fondo en clase limpia debe hacerse, porque es el mismo fondo solo que se ahorra usted más de la mitad del dinero en comisiones. Comprar el mismo fondo pagando el 1,80% pudiendo pagar uno 0,60% recuerda a la definición de Einstein de lo que es la locura :)El único inconveniente para acceder a clases limpias es que las entidades tratan de evitarlo obligarles a ustedes a que solo puedan acceder a dichas clases limpias pagando a la entidad una comisión de gestión de cartera o sólo si aporta Ud un alto patrimonio a la entidad.Afortunadamente en España esto está cambiando y se puede acceder a clases limpias sin necesidad de tener un gran patrimonio. De hecho nosotros desde Next no solo asesoramos en la selección de fondos Sino que también ayudamos a elegir las plataformas con las ofertas más competitivas (sin cobrar comisiones de ninguna entidad financiera ni de ninguna gestora, por supuesto)
- Jtoro5. Cada vez más inversores en EEUU invierten en fondos de inversión indexados, porque consiguen mejores resultados en general que los fondos de gestión activa, por ésta razón me gustaría que me indicara, varios fondos de inversión de renta variable indexados a indices internacionales, globales, sectoriales etc. Igualmente y abusando de su amabilidad me podria indicar fondos de inversión indexados de renta fija. Saludos y muchas gracias.
- 11:30En Estados Unidos y en el mundo entero. La única excepción es España porque aquí hay un oligopolio de distribución que vive de la retrocesión de las comisiones de gestión de los productos que recomienda o que incluyen sus carteras gestionadas y no tienen ningún interésEn Estados Unidos y en el mundo entero. La única excepción es España porque aquí hay un oligopolio de distribución que vive de la retrocesión de las comisiones de gestión de los productos que recomienda o que incluyen sus carteras gestionadas y no tienen ningún interés en que ustedes compren productos indexados que son mucho más baratos y dejan mucho menos comisión al distribuidor.Cuando digo distribuidores me refiero a bancos, sociedades y agencias de valores y asesores financieros NO independientes.Respecto a los fondos lo importante no son los fondos en sí sino los índices en los que invierten y por supuesto que la comisión sea lo más baja posible. Así que más que darle nombres le diré por orden de preferencia que índices y por lo tanto que fondos indexados deben estar en su cartera. Sería uno global, al que añadiría uno referenciado al Eurostoxx 50 Y otro de Asia ex Japón.Pero en la situación actual de los mercados y sobre todo de cara a su evolución futura esta cartera estaría incompleta porque este año yo creo que si va a ser interesante añadir fondos de gestión activa, lo cual por cierto no tiene porque salir más caro puesto que hay entidades ahora en España que ofrecen fondos de gestión activa en formato clases limpias, es decir, cuestan más o menos lo mismo que invertir en garantizados.De hecho, en general es bueno complementar la cartera de fondos índice con fondos de gestión activa cuyos gestores sepan ganarse la comisión de gestión, lo cual hay que decir que es complicado de encontrar, pero haberlos “haylos”.De invertir en renta fija, cosa que habría que hacer ahora con mucho cuidado y eligiendo muy bien donde, no lo haría con un fondo indexado que además en España la oferta es defectuosa, si no que utilizaría un ETF. En España la oferta de ETF también es muy defectuosa - recordemos que a los distribuidores no les interesan los productos con baja comisión porque a mayor comisión más ganan ellos -, pero la enorme ventaja del ETF es que es todavía más barato -mucho más barato- que el fondo indexado y cuando los tipos de interés son tan bajos como son ahora una comisión de gestión mínimamente alta se come los rendimientos.
- Susa6. Estimado Víctor, Como explica las caídas en renta fija a la par que las caídas en bolsas cuando normalmente tienen movivimentos contrarios? Gracias
- 11:35En realidad la renta fija lleva mucho más tiempo cayendo que las bolsas y en términos comparativos ha caído mucho más, ya que se supone que es una inversión conservadora. Dicho esto, lo importante es que ocurra a medio plazo y salvo que los tipos de interés de los bonos subieran mucho lo que veremos es que en las bolsas lo que ha ocurrido es una corrección Y mantendrán su tendencia alcista mientras que en la renta fija estamos ante un cambio de tendencia a la baja.Evidentemente cuando los bancos centrales deciden reducir el ritmo de compra de bonos, cosa que ocurrirá en unos meses la bolsa tendrá otra nueva corrección y aparteEvidentemente cuando los bancos centrales deciden reducir el ritmo de compra de bonos, cosa que ocurrirá en unos meses la bolsa tendrá otra nueva corrección y será a partir de ese anuncio - que será gradual - cuándo tendremos que replantearnos la presencia de la renta variable en cartera.Para entenderlo fácilmente le pongo un ejemplo: si los bonos USA llegaran a darr un 3 % o 4 % de rentabilidad merecerá la pena realizar beneficios en bolsa y colocar ese dinero bonos. Pero realizar beneficios en bolsa para colocar el dinero en unos bonos que van a seguir cayendo y cuyo cupón de momento está en el entorno del 1, 50 %? A mi me parece un poco pronto.
- agudinagudo7. Hola Víctor, buenos días, Veo que los fondos de RV asiática, tan recomendados hasta hace poco, están corrigiendo con fuerza, supongo que por la progresiva subida de los tipos de interés en EEUU y su previsible empuje al alza del dólar. ¿Cómo ves esta evolución y cuál sería tu recomendación al respecto?. Muchas gracias por atender mi consulta.
- 11:43En realidad está corrigiendo todo el mercado por la inestabilidad generada por la subida de los tipos de interés en Estados Unidos pero en mi opinión una vez las bolsas superen esa corrección, que creo que es una corrección y no un cambio de tendencia, las bolsas chinas se unirán a la tendencia alcista.Yo creo que China tiene que estar en las carteras aunque a veces llene de volatilidad. Estamos hablando de la economía que mejor ha navegado durante la pandemia, de las mejores preparadas para hacer frente al incremento de la demanda que traerá el fin de la pandemia y que además participa en la revolución digital.Yo suelo dar más recomendaciones de medio plazo que de largo plazo porque creo que el papel del asesor financiero es adaptarse a las necesidades y objetivos de sus clientes y en España la mayoría de la gente invierte a corto o medio plazo, lo cual no es una crítica, solo es una constatación. Dicho esto creo que es una buena recomendación de largo plazo tener China en cartera.
- CHISPA 338. Buenos dias Victor. mi cartera es la siguiente 16000e robeco global consumer,12000e allianz global arti,10000e pimco dinamyc mult,70000e nordea stable return,18000e carminag security .Como ve la cartera para el momento actual. Me gustaria incorpoar algun fondoen emergentes,renoblabes.Gracias
- 11:48Su cartera me dice que está bien planteada en general. Es mejorable por el lado de los estilos de gestión y el tamaño de las compañías pero en términos generales está bien planteada. Y yo daría entrada de momento primero al de renovables aprovechando la corrección que están teniendo las bolsas
- Juanjo19709. Buenos días ¿Qué fondos temáticos y en qué proporción tendría en su cartera de RV? Saludos
- 11:49Hay temas que son muy interesantes para tener en cartera como puede ser sin duda la ecología, la inteligencia artificial o las infraestructuras. Y las correcciones bursátiles son muy buenos momentos para incorporar esos fondos a la cartera.
- Jaime10. Hola Víctor, gracias por su consultorio. Le quería preguntar si hay algún fondo global de estilo value o "híbrido" que le guste en esta coyuntura. Un cordial saludo
- 11:56Una de las novedades para este año y que hemos empezado a recomendar a partir de noviembre es la incorporación de fondos no tanto de valor necesariamente sino de gestión activa, de gestores que puedan aportar una rentabilidad extra a nuestra selección de activos sectores y países. Pensamos que este movimiento de gran rotación que se inició en el mes de noviembre o incluso antes es el caldo de cultivo perfecto para un gestor activo que sepa ganarse su comisión de gestión.Desgraciadamente tratándose de una recomendación tan reciente para los clientes de Nextep - tan reciente como que ahora mismo estamos preparando una notificación para incorporar más fondos de este tipo a las carteras recomendadas no puedo darle un nombre concreto. Lo que sí puedo hacer es confirmarle que un fondo global gestionado por un buen gestor activo que haya demostrado en otras ocasiones su capacidad de batir al mercado es una buena recomendación que aprovecho para transmitírsela. Y de paso decirle que aunque el hecho de que el estilo de gestión sea de valor puede ser un elemento positivo no es la cuestión determinante, puesto que hay muchos gestores de valor que no van a aprovechar este movimiento de rotación, pues siguen invertidos en valores cuyo problema es mayor que la existencia de un virus y la desaparición del mismo no lo va a eliminar.
- 11. Buenos dias, Como indica el tema de este encuentro digital, que sectores y zonas geográficas tienen mas recorrido para el 2021 y 2022 y si hay alguno en especial?. Muchas gracias.
- 12:00Buena pregunta :)Este año es como un helado con muchos sabores. Si me sigue habitualmente sabrá que el año pasado recomendé sobre todo Estados Unidos, tecnología y China. Este año no puede faltar Europa y es interesante que también esté Japón, aunque sea en detrimento de Estados Unidos y de la tecnología. Para nosotros uno de los retos de este añ es seleccionar fondos globales de gestión activa que sean capaces de batir al índice de referencia, porque pensamos que este año es posible hacerlo eligiendo bien dicho fondo global.
- FARUGARU12. Buenos dias Víctor, En que % repartirias una inversión de un perfil equilibrado entre Europa,Estados Unidos y Asia. Que opinas de los fondos Fidelity Germany,Morgan Stanley Global Opportunity, i Schroeder Isf emerging Asia. Gracias.
- 12:05Aprovechando la corrección en curso en un perfil equilibrado incorporaría hasta un 60 % de la cartera en fondos de renta variable y lo haría a partes iguales entre Europa Estados Unidos y Asia, al menos de momento. Luego y en función del tamaño de la cartera reforzaría determinados países que creo pueden mejorar el conjunto.En cuanto a los fondos creo que el de Morgan Stanley era muy bueno para el año pasado pero probablemente para este año sea mejor un estilo de gestión menos orientado al "growrh".
- FARUGARU13. Buenos dias Víctor, Teniendo en cuenta sus opiniones en fondos de renta fija,donde invertiria una parte de la cartera de un perfil equilibrado en el MUZINICH ENHANCED YIELD SHORT TERM, O/Y VONTOBEL TWENTYFOUR STRATEGIC INCOME.
- 12:19Ahora mismo es mejor tener el dinero en una cuenta corriente que en fondos de renta fija de medio y largo plazo en general, PERO los que usted menciona están formados por activos de muy corto plazo y aunque por el tipo de activo pudiera tener cierto riesgo en el futuro de momento me parecen correctos para estar en cartera
- dendal14. en dispongo de unas acciones , que con sumo cuidado obtengo, alrededor de 300 euros trimestrales, que para mi es una fortuna, con todos los cuidados que recojo de mi modesta cultura evito hacer compras o ventas imprudentes, es renta variable, financiera una modesta electrica, y alguna de construccion, con farmacia. .apoyo en que las tengo diversificadas. con reducidos conocimientos supomgo continuare recibiendo los modestos dividendos.. muy agradecido.
- 12:21Disculpe, pero el consultorio de hoy - y mi especialidad - son los fondos de inversión, los ETF y la estrategia de inversión por activos sectores y países. Sugiero traslade esta pregunta a colegas especializados en la inversión en valores cotizados, que también suelen realizar consultorios en este medio. Un saludo.
- maria15. que sectores y paises aconseja comprar para 2021?
- 12:29Igual que en el pasado mi recomendación fue sobre ponderar Estados Unidos tecnología y China este año es un año en global en lo que renta variable se refiere. El cambio más importante estaría en el hecho de que la gestión activa fuera capaz de superar a los índices y en concreto al índice global, contrariamente a lo ocurrido en los últimos 10 años en los que la gestión activa ha aportado poco valor o ninguno y solo un 10 % de los fondos han sido capaces de generar valor añadido sobre el valor aportado por los índices.También creo que es un buen año para darle más peso a Europa dentro de lo que es la renta variable global. A nivel sectorial el cambio es muy profundo y sería un poco largo explicarlo pero básicamente creo que la tecnología va a ir perdiendo protagonismo e incluso podría desaparecer de los primeros puestos de la clasificación aunque solo fuera temporalmente para dar entrada a sectores más cíclicos, aquellos que se benefician de la vuelta a la normalidad de la economía. Si el año pasado les recomendaba el sector que más se beneficiaba de la economía del confinamiento, el tecnológico, este año recomiendo una visión más amplia y más técnica que incluya consumo, industria, etc.
- Tito16. Buenos días D. Victor, sigo sus consejos hace tiempo y le felicito por su concisión y claridad, así como su profundo conocimiento del mercado. Cree que es ahora buen momento para entrar en RV USA, o esperaría correcciones dadas sus altas valoraciones? En caso afirmativo qué sectores? Tengo 3 fondos asiáticos: robeco chinese eq, schroder emerging asia, y schroeder greater china, considera son apropiados o me recomendaría otros? Por último, si entrase ahora en un fondo tecnológico, se decantaría por uno específico de AI, o bien más genérico estilo BGF World Technology, JPM US Technology, Franklin technology...etc?
- 12:33Creo que es un buen momento para entrar en renta variable en general. Estamos viviendo una corrección que no ha finalizado generada por la inestabilidad en el mercado de bonos. Esa tendencia bajista de los bonos va a continuar pero irá perdiendo fuerza momento en el cual la renta variable volverá a la tendencia alcista porque si bien a los bonos les hace polvo un repunte de la inflación a la renta variable en tanto y cuanto sea moderado, que es lo más probable, le beneficia. O mejor dicho beneficia determinados valores y sectores de la renta variable que son precisamente los que hay que tener este año en cartera.Respecto a su pregunta sobre China creo que haces bien en tener esa posición pero siempre y cuando no sean detrimento de Europa que este año podría hacerlo bastante bien comparado con otros. Igual que fuimos los más perjudicados por la situación de pandemia y nuestra “indigencia ¿ digital que ha hecho que nos veamos especialmente afectados económicamente por el confinamiento, la salida de la pandemia en consecuencia nos beneficia. La tecnología fue nuestra ¿estrella” en cuanto a las recomendaciones del año pasado pero hace tiempo que ha ido perdiendo peso en el conjunto de dichas recomendaciones y le sugiero que haga usted lo mismo. No se trata de no invertir en tecnología pues seguimos en plena revolución digital, sino de aprovechar la gran rotación de la pandemia a la normalidad.
- Lecerano17. Por qué están cayendo tanto los mercados asiáticos,? Están cayendo más que la bolsa americana cuando su economía está creciendo más?
- 12:42La corrección es generalizada, lo que ocurre es que los mercados asiáticos sobre todo el chino son muy volátiles igual que cuando hay subidas lo hacen muy bien -véase el año pasado- cuando hay bajadas también se nota más.
- Carlos G18. ¿Cuál sería su recomendación para inversores interesados en fondos value: permanecer, salir o entrar en este tipo de fondos? Cómo cree que evolucionarán fondos como el Hamco Global Value Fund que cerró 2020 con un mejor resultado que la media de su categoría y del benchmark, y que continúa al alza
- 12:47No le puedo dar una recomendación general para los fondos de inversión con estilo de gestión "de valor " porque actualmente hay grandes diferencias entre ellos. Hay algunos gestores dentro de este sector que están obcecados con el precio sin fijarse demasiado en que a lo mejor el problema de esas compañías tan baratas en las que invierten es estructural y por lo tanto seguirán baratas y en cambio hay otros con una visión más amplia que si nos parecen recomendables en el momento actual.Más que gestores de valor en general yo le diría que lo que es importante ahora es empezar a complementar los fondos indexados, que era lo que más recomendábamos el año pasado, con fondos de gestión activa que sepan aprovechar el gran cambio que se está produciendo en las bolsas. Entre esos gestores activos hay muchos gestores de valor pero tenemos que centrarnos en aquellos que tienen una visión real de la economía y no basada exclusivamente en el precio de los activos.
- M. Salvans19. Muchas gracias por su tiempo sr Alvargonzález. Quería preguntarle si cree que es momento de invertir en el sector turismo o aun es prematuro. Gracias
- 12:56Teniendo en cuenta que los mercados anticipan eventos futuros y que hasta Europa probablemente dentro de seis meses esté mayoritariamente vacunada - y si lo está Europa que es la "última de la clase " lo estará todos los países principales clientes del sector turismo- creo que no es prematuro.
- Ana5020. Buenos días Víctor. ¿Que fondos "all season" me recomendaría para hacer aportaciones periódicas?. Gracias. Saludos.
- 13:05Personalmente no creo que existan fondos "all season" precisamente porque pienso que los mercados de valores son como los mercados de alimentos, donde siempre hay productos de temporada y otros que no lo son.Aclarado esto le diría que mirando realmente a largo plazo realizara a esas aportaciones al SP 500 y añadiría un fondo indexado que invierta en China. Eso en renta variable.En renta fija ahora creo que es la peor época de la historia para invertir en renta fija y lo digo literalmente: los tipos de interés nunca han sido tan bajos y en el medio y largo plazo tenderán a normalizarse en niveles más altos lo que perjudicará al valor de los bonos. El dinero que quiera o debas invertir en renta fija manténgalo en una cuenta corriente y en el consultorio de dentro de un año me pregunta si ya es el momento adecuado para comprar fondos de renta fija :)
- 21. Bunos dias, Como ve usted, Enagas y el oro. Gracias de antemano
- 13:06El oro lo veo mal, aunque si bajara mucho más podría ser una buena idea como cobertura ante los problemas que van a tener los bancos centrales en el futuro y que se trasladarán al mercado. De Enagas no le puedo dar opinión porque mi especialidad son los fondos de inversión y los ETFs y no los valores cotizados concretos
- AMG22. Buenos días, le agradeciera su visión sobre mi cartera de fondos, perfil agresivo a largo plazo. También me gustaría que me indicara que cambios haría para 2021. BSingular Multiactivos 100 FI Singular Multiactivos 60 FI Capital Group New Pers(LUX) Bh EUR Groupama Avenir Euro N Allianz Europe Equity Gr Sel CT EUR DPAM INVEST B Eqs NewGems Sust B Cap Fondo cartera NARANJA 90 Fondo cartera NARAJA 50/50 Gracias.
- 13:13El fondo de renta fija europea que menciona es precisamente el tipo de fondo de renta fija de largo plazo que llevo meses avisando tendría problemas en el momento que se acerque la normalización económica y con ella el temor de los inversores de renta fija de que se normalice el nivel de inflación, es decir, que repunte. Es lo que finalmente ha ocurrido y aunque probablemente en Europa los tipos de los bonos suban menos que en Estados Unidos en este tipo de fondos hay muy poco que ganar y podría haber bastante que perder si se anima la economía y con ella la inflación. Y sí, estoy de acuerdo en dar entrada a un fondo europeo en la cartera.
- Juan23. Hola Victor, al estar muy invertido en tecnologia y renovables, que otros sectores ligados al ciclo economico sería interesante invertir por su infravaloración actual y por su futura recuperación, que fondos de renta variable global recogerán mejor estos sectores. Gracias
- 13:19Efectivamente, hay que empezar a diversificar hacia sectores más cíclicos. Igual que en meses anteriores les recomendaba los sectores que se beneficiaban de la economía del confinamiento ahora hay que empezar a buscar aquellos que se benefician de la vuelta a la normalidad. Y no son solo sectores, también son países como puede ser el caso de Europa, una auténtica "indigente " digital que ha sufrido mucho con los confinamientos pero mejorará económicamente según se vayan levantando.En cuanto a sectores los cíclicos en general como pueden ser el consumo, el financiero y en la situación actual todos los relacionado con las infraestructuras y la ecología, lo cual por cierto también suele estar bien representado en los grandes índices porque las grandes empresas que se van a llevar el gato al agua del dinero vamos a aportar los contribuyentes a los gobiernos para la recuperación están representadas en dichos índices.
- Sagitario24. ¿Me puede aconsejar un Fondo de Inversión con el que "NO PERDER"? Gracias.
- 13:24Eso ahora mismo es muy difícil porque como probablemente sabes los tipos de interés son cero o negativos y encima el Banco Central Europeo dentro de unos meses reducirá sus compras de bonos y se acabará también el "chollo " de la mal llamada "represión financiera", Y digo mal llamada porque a los ahorradores inversores en fondos de renta fija nunca les ha ido tan bien.Además los productos conservadores en España tienen todavía comisiones muy altas con lo cual imagínese un fondo que lo que tiene dentro son bonos que no dan nada y encima el banco sigue cobrando una comisión fija. Puede imaginarse el resultado.La única opción son los ETF que invierten en determinados activos de renta fija que todavía dan cupón y como los ETF son baratísimos la comisión no se come ese pequeño cupón (tipo de interés). Es lo que utilizamos nosotros en Nextep las carteras ETF para la parte más conservadora de las mismas. En caso contrario, lo mejor es dejar ese dinero en una cuenta corriente esperar a que dentro de un par de años hayan subido los tipos de interés o a lo mejor antes.
- JACT25. Buenos días, actualmente tengo en mi cartera los siguientes fondos: Allianz Capital Plus, PIMCO Gis Income, Pictet Environment Opp., Pictet Nutrition, Pictet Robotics, Allianz Gl. Artifi. Intellig., BNP Paribas China, BNP Paribas Transition, T Rowe Price US Small Caps, Threadneedle Pan Eurp SmCp Opp., CS digital Health Eq Bh y MS Gl. Brans AH. El año pasado me fue bastante bien pero tengo mis dudas para éste año 2021. Qué rotación me recomendaría?. Muchas gracias.
- 13:27Yo creo que ha sido usted víctima de un buen vendedor de fondos temáticos :) Algunos muy bien vendidos y que creo que pueden seguir funcionando bien como pueden ser los que invierten en medio ambiente la inteligencia artificial. El resto probablemente no lo hagan también este año. También mantendría en cartera el fondo de Threadneedle y el de China. En general creo que está bien tener fondos temáticos pero eso no debe de significar que se abandonen los grandes índices que en muchas ocasiones lo hacen mejor que los temáticos.
- Javier Alfafara26. Buenos días Víctor. Las bajadas de los últimos días en Biotecnología y sostenibilidad son meras correcciones o por el contrario están caras y han agotado sus subidas? Gracias
- 13:29En mi opinión en general las bajadas que estamos viendo ahora son generalizadas salvo determinados sectores que o bien no están bajando porque le viene bien el cambio de ciclo o están bajando y seguirán haciéndolo porque su problema es estructural, pero en general como digo es una corrección bursátil del libro Y la tendencia a medio plazo de las bolsas en mi opinión seguirá siendo alcista, si bien seguirá teniendo correcciones cada vez que la renta fija -los bonos- tengan nuevos periodos de inestabilidad, que los tendrán.
- Batman27. Hola Víctor, le sigo desde hace años, es un gran analista. La pregunta es si cree que la renta fija no dará plusvalías en periodo de dos tres años puede cambiar en positivo del cuarto año en adelante?
- 13:36Como dijo Keynes, que además de un gran economista le gustaba mucho los mercados, "a largo plazo todos calvos".Es un plazo muy largo el que me comenta a la hora de establecer una predicción relativa a cuánto pueden subir los tipos de interés, pues para entrar en renta fija tendríamos que hacerlo cuando hayan subido lo suficiente como para hacer interesante la inversión en bonos. Y digo pues hoy han subido, no mientras suben, porque mientras suben los bonos pierden valor y con ellos los fondos de renta fija de largo plazo.Podría hacerle una predicción a largo plazo de que, por ejemplo, China debe estar en cartera porque China va a seguir creciendo y haciéndose con poder económico y político en el mundo, pero no sé cuándo tocaran techo los tipos de interés de largo plazo que ahora mismo están todavía en mínimos históricos y por lo tanto muy poco interesantes para la inversión en renta fija.
- nic28. hola victor, tengo el fondo Nb Euro Bond en mi cartera de fondos con muy buena rentabilidad me recomedaria mantenerlo ya que este año ha empezado mal. Gracias y un saludo
- 13:36NO. No le recomiendo mantenerlo.
- iker29. Buenos días Sr. alvargonzalez : Quería preguntarle sus fondos recomendados como sustitutos de ese dinero sin remuneración en cuentas y depositos Desde varios roboadvisors , por ejemplo, me recomiendan el allianz capital plus queria mover el dinero de las cuentas, poco a poco , a fondos , sin mucho riesgo, pero que pueda superar la inflación y me gustaria sus recomendaciones Muchas gracias
- 13:40La verdad es que lo mejor que le puedo recomendar para ese dinero que ya no recibe remuneración pero que no queremos que pueda tener pérdidas en el medio plazo, es decir, en un plazo de seis meses, sería la cartera de fondos o ETF que recomienda Nextep. En este sentido aparte de fondos mixtos conservadores hay que tener en cuenta el estilo de gestión de los fondos de renta variable. Si se eligen productos cuyos gestores están siendo capaces de ver bien la jugada de la gran rotación de la que hace tiempo que hablo estamos viendo cómo aguantan mucho mejor las bajadas que el resto de fondos de renta variable y también cogerán las subidas.
- Iñaki Castro30. ¿Que etf recomendaría a largo plazo, que sea barato en comisiones y tenga unas buenas expectativas de crecimiento a futuro me da igual el mercado o el sector? Gracias y un saludo
- 13:45Un fondo indexado al MSCI World. Insisto en lo de "indexado " para que así no le cobren de forma totalmente innecesaria elevadas comisiones. También valdría por el mismo motivo un fondo de gestión activa global referenciado a este mismo índice pero adquirido con formato de clases limpias, es decir, clases baratas. Si no no vale la recomendación. En España ya hay algunas entidades que venden clases limpias a partir de importes relativamente pequeños.
- Zorrolobo31. Buenos días Víctor. Me gustaría saber tu opinión sincera sobre el concepto de Cartera Permanente y qué piensas de los dos fondos que actualmente la siguen bastante fielmente: Kronos e Icaria. Muchas gracias por tus siempre prudentes y certeros consejos.
- 13:51Mi opinión siempre sincera porque como asesor independiente que soy y que es la empresa que dirijo - Nextep Finance - no cobramos comisiones de los productos sobre los que opinamos o recomendamos, así que siempre decimos lo que pensamos y siempre recomendamos aquello que también compraríamos para nosotros porque nuestros ingresos no dependen de andar colocando fondos, cosa que ocurre con el 98 % de los asesores en España.Aclarado este extremo no sé muy bien a qué te refieres con lo de cartera permanente, yo haría referencia al concepto comprar y mantener, es decir, aprovechar los momentos de grandes caídas del mercado para comprar cosas interesantes y luego olvidarnos de ellas al menos hasta que necesitemos el dinero o nos vayamos a jubilar o algo así.Mi opinión que es una magnífica estrategia de inversión pero que muy poca gente está capacitada para ponerla en práctica. Primero porque es muy difícil comprar cuando cae mucho el mercado y segundo porque es muy difícil mantener el tipo cuando las cosas se complican. Por eso digo que lo mejor es comprar cuando todo el mundo está hiper pesimista y olvidarse, insisto olvidarse, de que se tienen esos fondos. De hecho, yo tengo dos formas de invertir mi dinero: una mirando a medio plazo haciendo exactamente lo mismo que recomendamos a los clientes s de Nextep (dentro de mi perfil de inversión). La segunda más particular porque no se puede recomendar a todo el mundo es esa que le he comentado.
Despedida
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